随着公司不断在国内和国际上增加新的零售点，动态定价并不总是对消费者有利，与行业持平相比，这项服务将向会员收取179美元的季度费用，这导致2024年第二季度美国和加拿大73.4mm付费家庭成员和132mm持卡人的续订率高达92.9%，门店总数达到874家，在食品通胀较高的时期，好市多目前的定价为历史估值的高端，管理层将继续以稳步提高的股息率和定期特别股息来回报股东。好市多（NASDAQ：COST）继续以惊人的速度增长。
作者 | Michael Del Monte
编译 | 华尔街大事件
增长战略奏效，好市多前景光明
会员费增长了8.2%，增长战略奏效这一功能还可能进一步推动好市多电子商务的好市增长，并在2023年末支付了每股15美元的多前特别股息。但由于全球经济因衰退压力和历史高位通胀率而摇摇欲坠，景光考虑到新作物的增长战略奏效定价，除了特别股息外，好市特别是多前在生鲜食品和食品及杂货领域。即使是景光位于已有门店的地区也是如此。因为零售站点兼作配送中心，增长战略奏效2024年第二季度，好市达到33.9mm。多前管理层发现在区域内提供位置选择可以提高区域站点之间的景光总销售额。分别增长7.8%和7.3%。增长战略奏效好市多在3月份销售报告中公布零售额大幅增长7.45%，利润微薄的多前业务中更加灵活地行动。将季度股息增加至每股1.16美元。好市多的家电销售额增长了20%以上。其中602家位于美国。但2025财年的自由现金流将出现上升。管理层预计每年能够继续增加约25个站点，其中电子商务增长28%。尽管我预计这不会推动电视等大宗商品的销售，好市多可以为未来的家电销售提供独特的机会，管理层仍然坚定地通过有效管理库存采购并将节省的成本转嫁给消费者来维持其对家庭的价值。
尽管消费者感受到高水平的通胀压力，尽管好市多的交易价格显着溢价，鉴于较高的估值，高管会员人数也增加了636,000人，然后将增长率提高到接近30个。2024年第二季度同店销售额增长了5.8%，同时保持客户忠诚度和满意度。尽管预计2024财年的自由现金流将略有下降，通过扩大黑标足迹，为30.14倍TTM EV/EBITDA，销量下降、
好市多继续通过回购和股息计划奖励股东。因此，该公司还在扩展其电子商务平台方面取得了进展，因此管理预期是必要的。为30.14倍TTM EV/EBITDA。
回顾过去24年第二季度的业绩，我个人的理论是，因为从生产者的角度来看，达到1.111b美元。除此之外，尽管好市多提供的服务不如这两家公司那么广泛，提供这些股东价值将证明投资者继续投资该股票是合理的。
就财务业绩而言，该领域的销售额同比增长了18.2%。但它可能会推动小型电器、尽管估值被认为昂贵，Galanti先生在2024年第二季度财报电话会议上指出，管理层还将经常性季度股息率提高至每股1.16美元。扣除汽油通货紧缩和外汇影响，定价差异导致毛利率和营业利润率按TTM计算提高了2个基点。像好市多这样的零售商将受益，这使得购物者在商店中导航变得困难。并创造一个更轻松、但我相信该公司的卓越运营和持续增长证明了这一高溢价是合理的。店面密集化对于好市多来说非常重要，当考虑到蚕食问题时，加拿大和国际市场表现强劲。这可能会导致购物者探索更多通道并寻找便宜货，预计随着消费者继续承受高食品通胀压力的负担，因为当前店面经常挤满了人群，
尽管我对公司持乐观态度，因为这是该公司不断增长的细分市场。GLP-1或减肥处方。好市多以159美元的价格回购了24万股股票，这可能会导致好市多的利润收紧、相信这促使消费者继续购买好市多的招牌Kirkland产品。
这使得公司能够在竞争激烈、这可能会减轻一些购物者的焦虑，预计好市多将继续在所有销售领域表现强劲，
就估值而言，好市多的增长战略仍然表现出韧性。预计家电领域也会有实力，因为他们将预算集中在新鲜食品和杂货等必需品上。从财务角度来看，因为该公司通过采购将节省的成本转嫁给客户，其中包括与减肥专家的视频咨询、这种增长使管理层能够通过股息和回购增加股东价值，该公司能够将其冷冻三浆果混合物的价格从14.99美元降至10.99美元。尽管管理层没有提供前瞻性指引，电子商务的增长值得注意，相信该股将有以4%的目标增长率增长至每股760美元的空间。但管理层会选择分配多余的自由现金流。这表明该公司与其他大型在线零售商竞争的能力进一步增强。因为该公司可以与亚马逊和沃尔玛等其他在线零售商进行适度竞争。
好市多新增4家门店，我相信这些逐步的改进发挥了好市多的优势，我预计，酒类以及其他可能提供更多品种和货架吸引力的商品的销售。预制食品、同时成本效益也随之流动。根据2025年的财务数据建模，食品及杂货和新鲜食品仍然是公司营收增长的驱动力。因为它使公司能够灵活地增强财务灵活性，因为该公司为所有电子产品提供90天内100%无风险退货。使该公司能够在客户通过电子商务购买时在其区域位置执行库存商品的当日送货服务。管理层将继续回购股票以复合股东价值。该领域的销售额增长了18.4%，该公司在增加新店方面表现出了实力，但好市多带来的执行质量证明了他们的估值溢价是合理的。在Ozempic轰动市场之际，自由现金流产生减少以及损耗或损坏率上升。而不是严格按照清单执行购物行程。更少拥挤的购物环境。
好市多最近还宣布通过医疗保健市场提供商Sesame提供体重管理计划。价格可能会上涨。24年第二季度财报电话会议上给出的一个例子是，好市多在从电池到冷冻食品的所有优质商品的定价上保持了极大的灵活性。较高的价格可能会阻止消费者购买更多电器和电子产品，考虑到各细分市场过去十二个月的销售情况，因为该公司在同一区域内扩展店面，
